方管仍无明确的积极反抽信号
2020-8-12 11:32:24 点击：
我国方管日均产量出现今年以来的首次下降，加上同月钢材出口再次回升至800万吨以上历史次高位水平，使得国内钢铁供应压力明显降低；与此同时，部分钢厂资金链偏紧，生产活动也有所下降。因此虽处需求淡季，但市场供求关系较为平稳。宏观经济回暖受阻，稳增长项目落实不足以及房地产各项指标全线回落造成极大的影响。时间又来到月下旬，在行业内外资金紧张的背景下再次面临阶段性的回款需求；然期钢以利空为主，终端需求依然偏弱，本周国内钢价又将如何运行？笔者提醒留意以下几个方面的变化。轰轰烈烈的稳增长措施，并没有获得预期的效果，7月固投、房地产开发投资、商品房销售等于钢铁需求相关的经济实体回落。虽然四川等多地再次出台新的微刺激措施，然有项目无资金的尴尬一时也无法解决；当前高温多雨气候还在延续，继续影响户外重大工程项目进展，因此短期内终端钢材需求改善的可能性不大。
因此国内钢材需求释放相对低迷；不过7月份钢材出口量重回800万吨以上高位，反映国际钢材需求尚可；在一定程度上缓解了国内钢材供应压力，但整体疲软的格局并未得到改善。另一方面，上游方管生产也出现高位回落，中钢协会员单位粗钢日产连续两旬下降，考虑到微刺激效果不如预期，九月经济回暖夭折，房地长等重点行业数据全线下降，较大的影响钢铁需求的刚性消费，上游钢厂对后期的生产计划有相应微调，但传统金九旺季即将到来，钢厂与市场的库存储备并不高，因此我们认为，尽管产量有所下降，但还将继续维持相对高位。随着改革调整的深入，我国经济微刺激的操作或也将继续体现，这市场价格持续下降后逐步的企稳有较积极的作用。然而，在调结构转型周期调整以及钢材市场资金面受压和地缘政治风险施压的大宗商品中期疲弱格局下，钢材价格自身的修复调整仍在延续，目前螺纹钢期货和热轧卷板期货仍旧处于低位震荡，虽然做过几次试探性的突破，但终无功而返，始终被压制天各条均线的下方呈现出明显的空头势力，市场虽然受到库存低位的优势支撑，但出货低迷以及市场资金困扰使得周转缓慢，活跃度降低，整体压制了钢市积极扭转的势头。从短期的市场来看，方管仍无明确的积极反抽信号，低位的震荡仍需时日。
因此国内钢材需求释放相对低迷；不过7月份钢材出口量重回800万吨以上高位，反映国际钢材需求尚可；在一定程度上缓解了国内钢材供应压力，但整体疲软的格局并未得到改善。另一方面，上游方管生产也出现高位回落，中钢协会员单位粗钢日产连续两旬下降，考虑到微刺激效果不如预期，九月经济回暖夭折，房地长等重点行业数据全线下降，较大的影响钢铁需求的刚性消费，上游钢厂对后期的生产计划有相应微调，但传统金九旺季即将到来，钢厂与市场的库存储备并不高，因此我们认为，尽管产量有所下降，但还将继续维持相对高位。随着改革调整的深入，我国经济微刺激的操作或也将继续体现，这市场价格持续下降后逐步的企稳有较积极的作用。然而，在调结构转型周期调整以及钢材市场资金面受压和地缘政治风险施压的大宗商品中期疲弱格局下，钢材价格自身的修复调整仍在延续，目前螺纹钢期货和热轧卷板期货仍旧处于低位震荡，虽然做过几次试探性的突破，但终无功而返，始终被压制天各条均线的下方呈现出明显的空头势力，市场虽然受到库存低位的优势支撑，但出货低迷以及市场资金困扰使得周转缓慢，活跃度降低，整体压制了钢市积极扭转的势头。从短期的市场来看，方管仍无明确的积极反抽信号，低位的震荡仍需时日。
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